地产增量市场收缩，建筑涂料行业增长逻辑转向存量翻新赛道，城市更新成为行业核心增长点。2025 年全国新开工老旧小区改造 2.71 万个、499 万户，项目总投资 1332 亿元；2026 年中央预算内安排城市更新专项资金 970 亿元，重点支撑旧改、城中村改造项目落地。城中村改造试点持续扩容，覆盖近 300 个地级及以上城市，广东、河南、陕西等省份获得大额中央补助资金，外墙翻新、内墙重涂、地坪修复等工程持续释放涂料订单。

    行业需求结构持续切换。过去建筑涂料需求主要来自新房建设，存量翻新占比偏低；伴随旧改持续落地，存量房涂料需求占比持续抬升，已经成为市场主力。2025年国内涂料全行业总产量 3460.20 万吨，同比下降 7.1%，主业务的收入 3881.50 亿元，利润总额 292.5 亿元，行业呈现产量下滑的特征。在双碳政策引导下，低 VOC 环保涂料渗透率持续提升，环保标准不断收紧，倒逼企业淘汰落后产能，加大绿色产品研发投入。

    从产业链与竞争格局来看，上游以树脂等化工原料为主，原料成本波动直接影响企业盈利。2025-2026年国内建筑涂料市场集中度稳步提升，头部品牌合计市占率提升至 44.89%。海外品牌宣伟、立邦依旧占据市场高位，本土龙头三棵树加速调整业务结构，家装零售板块保持增长，依靠零售、防水、施工业务对冲工程漆业务下滑压力，国产涂料品牌正在持续抢占存量改造市场份额。

    国内城镇存量住房规模庞大，十年以上房龄建筑占比高，重涂需求长期稳定。市场重心从新建楼盘转向旧房翻新，对涂料的耐候、抗开裂、适配老旧基面等性能提出更高要求。企业不能继续沿用新房配套产品思路，需要针对旧墙基面开发适配产品，同步优化施工配套服务能力。

    整体来看，城市更新为建筑涂料行业打开长期增长空间。涂料企业要抓住旧改、城中村改造红利，深耕存量市场，升级低排放环保涂料，优化供应链管控。